Інвестування в ОВДП: як це працює та які переваги?

Зміст:
Що таке ОВДП простими словами?
Як працює механізм інвестування в ОВДП?
Яка дохідність ОВДП?
Як купити ОВДП?
Ризики та переваги інвестицій
Податки: скільки заплатить інвестор?

Інвестування надає можливість ефективно використовувати заощадження, захищаючи їх від несприятливих економічних процесів та сприяючи їх пасивному примноженню. Найпростішим способом інвестування, доступним фізичним та юридичним особам, є депозитний вклад. Просте, швидке оформлення та перспективні умови банківського зберігання здатні забезпечити високу прибутковість заощаджень.
Проте існує не менш цікава альтернатива депозитам, що не поступається їм у ефективності та безпечності, а саме облігації внутрішньої державної позики або ОВДП. Цей різновид цінних паперів доступний для вільного придбання та має низку переваг над іншими напрямами вкладення коштів.

Що таке ОВДП простими словами?

ОВДП — це цінні папери, що емітуються виключно офіційним державним представником, а саме Міністерством фінансів України. По суті це заставні документи, які держава надає вкладникам, що купують її облігації, гарантуючи повернення коштів із відсотками після завершення строку їх дії.
Для держави облігацій внутрішніх державних позик — це джерело залучення коштів до бюджету за рахунок вкладень громадян та юридичних осіб. Обіг ОВДП проходить дві стадії: на першій їх купують включно первинні дилери, а саме акредитовані банки та сертифіковані фондові брокери, а на другій вони стають доступними приватним інвесторам. Така схема забезпечує гарантовану ліквідність облігацій, а відтак і ефективність для покриття дефіциту бюджету за пріоритетними напрямами державних видатків.

Види ОВДП: гривневі, валютні, військові

Державні облігації, як різновид цінних паперів, підпадають під регулювання Законом України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», у якому зокрема визначено їх ключові параметри та різновиди.
За терміном дії ОВДП можуть бути:

• довгостроковими — розрахованими на вкладення на понад 5 років;
• середньостроковими — такими, що гарантуються інвестиції на термін від 1 до 5 років;
• короткостроковими — купуються на період до 1 року.

Детальну інформацію щодо кожного виду ОВДП, що перебуває у обігу, а саме: дати випуску, сплати відсотків та погашення, номінальна дохідність, обсяг випуску, розміщують на офіційному веб-порталі Міністерства фінансів України. Це забезпечує прозорість умов взаємодії держави, як емітента та гаранта безпечності інвестицій, із вкладниками.
Залежно від ринку розміщення, тобто напрямку пошуку інвесторів, облігації України бувають трьох типів:

• облігації внутрішніх державних позик України (ОВДП), загального характеру для наповнення фонду державного бюджету, призначені для придбання громадянами України та юридичними особами-резидентами;
• облігації зовнішніх державних позик України (ОЗДП) — загального характеру для наповнення фонду державного бюджету, призначені для продажу на зовнішньому ринку для залучення іноземних інвестицій;
• цільові державні облігації України — призначені для залучення коштів за конкретним напрямком інвестування.

Валюта емісії ОЗДП визначається умовами міжнародних фінансових ринків. Купити облігації внутрішньої державної позики можна у національній та іноземній валюті, зокрема у євро та доларах США. При цьому придбання валютних державних облігацій пов’язане із додатковими умовами, зокрема продаж, виплата відсотків та погашення здійснюється виключно у валюті номінальної вартості.

Валютні чи гривневі облігації — що обрати

З точки зору доцільності вибору валюти для придбання ОВДП, гривневі облігації безпечніші та ефективніші. Дохідність ОВДП у гривні вища через вищу процентну ставку. Про гривневі облігації можна знайти більше інформації, процес їх продажу та погашення значно простіший. При цьому валютні облігації краще захищають від девальвації національної валюти. Відповідно, обирати потрібно на основі ретельного аналізу економічної ситуації в країні та власних фінансових цілей.
Для довгострокових вкладень, що пов’язані із складнощами економічного прогнозу на 5 і більше років, найкраще диверсифікувати інвестиції, придбавши частину державних облігацій у гривні, а іншу — у іноземній валюті. Це знизить ризики негативного впливу валютних коливань та зниження вартості національної грошової одиниці.

Чи варто купувати військові облігації

Військові облігації — це різновид цільових ОВДП, призначений для залучення коштів саме у оборонну галузь економіки країни. Зважаючи на актуальну військово-політичну ситуацію в Україні, військові облігації є пріоритетним напрямом інвестування, і така тенденція утримуватиметься наступні 5-10 років після завершення гарячої фази війни. Військово-промисловий комплекс потребуватиме активного вкладення коштів для нарощування оборонного потенціалу країни, а отже видатки за цим напрямом перебуватимуть на стабільно високому рівні.
Військові ОВДП залишатимуться важливим джерелом залучення коштів, а отже, для забезпечення їх інвестиційної привабливості, пропонуватимуться конкурентні процентні ставки та диференційовані терміни вкладення, зручні для приватних та комерційних вкладників. Крім того, для придбання доступні військові облігації в доларах, євро та гривні.
Такі прогнози спонукають інвесторів вже сьогодні розібратися, що таке військові облігації, як придбати військові облігації, а також, що краще: обрати їх чи звичні депозити для юридичних осіб. Результати аналізу поточної фінансової політики держави свідчать на користь військових облігацій, їх безпечність та високу прибутковість. Це спонукає до урізноманітнення свого інвестиційного портфелю за їх рахунок з метою захисту та примноження накопичень.

Як працює механізм інвестування в ОВДП?

ОВДП в обігу — це спосіб збільшити надходження коштів до державного бюджету за рахунок інвестицій приватних і юридичних вкладників. Механізм інвестування полягає у тому, що інвестор купує цінні папери України, тим самим надаючи їй позику на визначений час. Держава зобов’язується повернути вкладені кошти разом із відсотками після завершення терміну дії облігації.
Процес інвестування в ОВДП можна поділити на такі етапи:

1. Вибір типу цінних паперів за цільових призначенням, валютою, строком дії відповідно до власних інвестиційних цілей.
2. Відкриття рахунку в цінних паперах у банку або у офіційного брокера.
3. Купівля облігацій через банк чи брокера, що здійснюють продаж на вторинному ринку.
4. Отримання доходу у вигляді купонних виплат (відсотків) або дисконтного доходу (різниці між ринковою та номінальною вартістю).
5. Погашення державної облігації після завершення терміну її обігу шляхом повернення державою вкладникові номінальної вартості ОВДП.

Інвестиції в ОВДП мають свої відмінні риси. Зокрема залежність від посередника, що купує цінні папери на первинному ринку та розповсюджує їх для масового покупця.

Як виплачуються відсотки і погашається основна сума

Номінальна вартість та відсотки, нараховані за час обігу ОВДП можуть виплачуватися за трьома схемами:

1. Стандартною — в кінці строку обігу єдиним платежем.
2. З достроковим погашенням — за вимогою інвестора після здійснення 5 купонних платежів (виплати відсотків).
3. Амортизаційною — після 18 місяців обігу рівними частинами на дати виплати відсотків.

Перш ніж купити ОВДП, доречно ретельно вивчити умови обігу та погашення. Корисно порадитися безпосередньо зі своїм посередником — банком чи брокером, з метою вибору оптимального типу вкладення, який допоможе реалізувати поставлені фінансові цілі.

Чи можна продати ОВДП достроково?

Інформація, як продати військові облігації чи ОВДП загального характеру, вказується в описі до цінних паперів. Достроково пред’явити державні облігації для погашення можна лише такі, для яких це передбачено умовами емісії та лише після перебування в обігу протягом 15 місяців.
Отримати кошти за державні облігації, що не передбачають дострокового погашення, можна шляхом перепродажу на вторинному ринку через ліцензованого брокера.

Яка дохідність ОВДП?

Дохідність ОВДП можна розрахувати різними способами, проте робити це кожному інвестору не потрібно. За вимогою Міністерств фінансів всі ліцензовані учасники ринку цінних паперів зобов’язані показувати котирування та дохідність за стандартизованими правилами. Щоб обрати найбільш вигідного дилера, достатньо перевірити дохідність потрібного цінного паперу, ідентифікувавши його за міжнародним ідентифікаційним кодом ISIN, на його сайті.
При цьому сутність дохідності облігацій базується на трьох категоріях:

1. Номінальній дохідності — частці номіналу облігації, яку інвестор отримує щороку. Наприклад, номінальна дохідність облігації з номіналом 1000 грн під 15% та терміном погашення 5 років становитиме 750 грн (щорічна сума купонних платежів: 15% від 1000 грн — 150 грн; дохід за 5 років: 150 * 5 = 750 грн).
2. Дохідності до погашення (Yield to Maturity, YTM) — дохідності, за умови придбання цінних паперів не за номінальною вартістю, а ринковою ціною та їх утримання до повного завершення строку обігу. Враховує ціну придбання, номінал, процентну ставку та строк погашення. YTM дозволяє порівнювати між собою цінні папери з різним номіналом та іншими умовами інвестування, а також визначати, де краще купити військові облігації чи ОВДП для загального фонду бюджету країни. 
3. Проста дохідність (Simple Interest Method, SIM) — дохід за облігацією, за якою не передбачено проміжних виплат від дати придбання до дати повного погашення.

На дохідність державних цінних паперів у першу чергу впливає ставка ОВДП. Вона постійно змінюється відповідно до економічних коливань. Дохідність ОВДП у 2025 році станом на березень становила: 16,4% для гривневих облігацій, 4,5% для цінних паперів у доларах США та 3,2% у євро. Дохідність військових облігацій фіксувалася на рівні 13,8%.

Приклади: скільки можна заробити, якщо вкласти 100 000 грн

Якщо скористатися середніми значеннями дохідності ОВДП у березні 2025 року, можна визначити прогнозований прибуток від купівлі облігацій. Якщо придбати ОВДП на суму 100 000 грн на рік під 16% річних, то дохід за рік складе близько 16 000 грн. При цьому реальна дохідність залежатиме від рівня інфляції (для гривневих облігацій) та валютних (для ОВДП у іноземній валюті) коливань.

Як купити ОВДП?

Купити ОВДП можна через ліцензовані банки та фондових брокерів. Брокери можуть стягувати комісію у розмірі до 0,05 % від вартості цінного паперу. У деяких банках також може передбачатися незначна комісія. Фізичні особи можуть також скористатися послугами сервісу «Дія» без жодних додаткових платежів.

Хто може інвестувати — фізособи, ФОПи, юрособи

Придбати ОВДП будь-якого типу (гривневі, валютні, військові чи інші цільові) можуть, як фізичні особи, так і ФОП та юридичні особи. Проте жоден із них не має доступу до державних облігацій при їх первинному розміщенні. На цьому етапі вони доступні лише дилерам — банкам та брокерам. Саме тому важливо кожному бажаючому інвестувати у ОВДП обрати надійного посередника із вигідними пропозиціями — конкурентною дохідністю та мінімальною комісією за придбання облігацій.

Особливості купівлі ОВДП через банки, брокерів та «Дію»

Фізичним особам найпростіше купувати військові облігації через сервіс «Дія». Для цього потрібно відкрити рахунок у цінних паперах, сформувати заявку на угоду купівлі та переказати кошти. Щоб придбати ОВДП інших типів фізичним особам потрібно звернутися до акредитованого банку або стати клієнтом брокера, що працює на фондовому ринку.
Процедура купівлі ОВДП юридичними особами аналогічна до дій фізичних інвесторів за виключенням обслуговування через сервіс «Дія». Більшість посередників, що працюють із державними облігаціями, одночасно надають послуги купівлі-продажу цінних паперів та обслуговують рахунки, тому всі етапи інвестування у ОВДП можна виконати за допомогою єдиного контрагента.

Яка мінімальна сума інвестицій?

Номінальна вартість однією ОВДП становить 1000 грн або їх еквівалент у іноземній валюті. Мінімальну суму інвестицій кожен первинний дилер встановлює самостійно, відповідно до особливостей своєї інвестиційної політики. Міністерство фінансів, як емітент державних облігацій, задовольняє будь-які замовлення на купівлю, починаючи від однієї державної облігації.

Чи можна купити ОВДП за «єПідтримку»?

Для придбання за рахунок коштів, отриманих в межах державної програми «єПідтримка» доступні всі види ОВДП. Зокрема військова облігація у будь-якому обсязі може бути сплачена таким чином при замовленні через застосунок «Дія».

Ризики та переваги інвестицій

Систематизувати інформацію про те, що таке ОВДП, та особливості інвестування у них, допоможе огляд переваг та ризиків, що супроводжують такий спосіб вкладення коштів.
До переваг державних облігацій належать:

1. Безпечність — емітент гарантує повернення вкладень у повному обсязі.
2. Висока ліквідність — ОВДП можна легко перепродати на вторинному ринку у разі термінової потреби у коштах або з метою захисту від економічної турбулентності.
3. Висока дохідність — прибутковість державних облігацій перебуває на рівні, а інколи й перевищує показник, що пропонують депозити для юридичних осіб.
4. Відсутність оподаткування для фізичних осіб та спрощений підхід для юридичних осіб.
5. Використання у якості застави для отримання банківського кредиту.

ОВДП випускаються із різним терміном інвестування, що дозволяє обрати оптимальні умови під свою фінансову ситуацію та мету вкладення коштів. При цьому всі інвестори, фізичні та юридичні особи, отримують уніфіковані рівні умови інвестування та мають доступ до всіх видів державних облігацій.
​Обираючи ОВДП у якості напряму інвестування, варто враховувати такі обмеження та ризики:

1. Затримку виплат під час погашення ОВДП у разі погіршення економічної ситуації в країні.
2. Інфляційний ризик у разі стрімкого зростання рівня інфляції на фоні фіксованого доходу, передбаченого за державними облігаціями.
3. Валютний ризики для ОВДП у іноземній валюті у разі високих коливань та девальвації національної грошової одиниці.

На привабливість державних облігацій також впливає політична ситуація в країні, її стабільність на міжнародній арені, що відображається на економічному стані, обсязі міжнародних інвестицій та інтенсивності наповнення державного бюджету.

Податки: скільки заплатить інвестор?

Дохід від ОВДП для юридичних осіб оподатковується, відповідно до системи оподаткування, на якій перебуває компанія. Проте, відповідно до змін до Податкового кодексу від 23 травня 2020 року інвестиційний дохід та купонний дохід від державних облігацій не належить до бази нарахування податку з доходів фізичних та юридичних осіб. Зокрема, з цієї суми не стягується військовий збір, а також не вираховується ПДВ у юридичних осіб та ФОП.